年報新視角：注冊會計師告訴你風(fēng)險在哪里

　　注冊會計師在出具保留意見、否定意見或拒絕表示意見的審計報告時，會在意見段之前增加說明段，來說明所持意見的理由，并指出對會計報表的影響程度。因此，無論注會發(fā)表的是何種意見，最終能揭示公司問題和風(fēng)險的是說明段的內(nèi)容，對投資者而言，這才是審計報告中最有價值的部分。

　　一般來講，注會能為我們揭示的風(fēng)險主要為：經(jīng)營風(fēng)險，包括持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險和行業(yè)風(fēng)險；管理層舞弊風(fēng)險，主要考慮大股東及高管人員的誠信程度，指出可能對公司造成的重大損失，如關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款、有失公允的交易價格、擔(dān)保等；財務(wù)風(fēng)險，包括資產(chǎn)質(zhì)量、各項減值準(zhǔn)備、會計處理等風(fēng)險。

　　考察近幾年上市公司年報的非標(biāo)意見發(fā)現(xiàn)，在注會們關(guān)注的諸多風(fēng)險中，持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險日益成為人們關(guān)注的重點。不僅因為持續(xù)經(jīng)營是會計核算的基本前提，若喪失這一前提，以持續(xù)經(jīng)營假設(shè)為依據(jù)編制的會計報表的合理性和使用價值也就無從談起；更因為失去持續(xù)經(jīng)營能力，即意味著企業(yè)接下來面臨的是停業(yè)、大規(guī)模削減業(yè)務(wù)或破產(chǎn)清算。從1999年至今，每年年報審計報告揭示的存在持續(xù)經(jīng)營假設(shè)不再合理跡象的公司至少有30家以上，2002年達(dá)到了40多家。個別公司如ST輕騎、ST東海、ST瓊?cè)A僑等已連續(xù)幾年存在持續(xù)經(jīng)營的不確定性。

　　注會從哪些跡象來判斷公司持續(xù)經(jīng)營假設(shè)可能不再合理呢？首先是資不抵債。幾乎100%的資不抵債公司都被懷疑持續(xù)經(jīng)營能力，而2002年年報被懷疑持續(xù)經(jīng)營假設(shè)合理性的40多家公司中也有半數(shù)以上是資不抵債的。其次是營運資金極度缺乏，過度依賴短期借款籌資或無法償還到期債務(wù)。如ST中魯B、洛陽玻璃、*ST斯達(dá)等。再次，連續(xù)虧損且金額巨大，大量資產(chǎn)被凍結(jié)或抵押，如*ST長控、*ST石化、*ST興業(yè)等。另外，由于擔(dān)保涉訴而存在巨額的或有損失，重要子公司無法持續(xù)經(jīng)營等也受到注會充分關(guān)注，如*ST鞍成、ST輕騎、ST英教等。由于上述事項中資不抵債、連續(xù)虧損等，這也成為上市公司股票被特別處理的原因，因此注會提出有持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險的公司往往是T類公司，且是可能退市的高危群體。

　　注會的職業(yè)判斷有助于我們更好地了解影響公司持續(xù)經(jīng)營能力情況披露的充分性，持續(xù)經(jīng)營假設(shè)不確定的嚴(yán)重程度，以及公司董事會提出的改善措施的有效性等。

　　一般說來，當(dāng)上市公司已接受注會的全部調(diào)整建議，其調(diào)整后報表較為真實穩(wěn)健，不存在重大或有負(fù)債，并充分披露持續(xù)經(jīng)營問題，注會只出具帶說明段的無保留意見。如*ST大江審計報告表明，注會在形成審計意見時，已考慮了如公司在會計報表附注“其他重要事項”中所提到的持續(xù)經(jīng)營問題，注會認(rèn)為披露充分，因此發(fā)表無保留意見。

　　如果公司未充分披露，并且注會認(rèn)為按照持續(xù)經(jīng)營假設(shè)編制的會計報表會產(chǎn)生嚴(yán)重誤導(dǎo)，將發(fā)表保留意見或否定意見。如*ST比特的審計報告中，注會出具保留意見，其中一條理由是“貴公司的持續(xù)經(jīng)營能力存在重大不確定性，可能無法在正常的經(jīng)營過程中變現(xiàn)資產(chǎn)、清償債務(wù)。貴公司2002年度會計報表并未對上述事實作出明確披露”。

　　如果公司情況嚴(yán)重，而注會又不能就持續(xù)經(jīng)營假設(shè)的合理性取得必要的審計證據(jù)，如有實質(zhì)內(nèi)容和具體可操作的重組計劃、股東及銀行給予財務(wù)支持的證據(jù)等，注會可發(fā)表拒絕表示意見。如*ST石化、*ST中遼、ST吉紙等都屬于此類情況。